您好，这里是 ISOL 趋势分析团队。
在这篇文章中，我们将重点分析BASF、亨斯迈、万华等全球化工巨头同时提高MDI价格的情况，以及其背后隐藏的成本上升结构和全球MDI市场的中长期趋势。这将是理解2025年后聚氨酯原料市场的重要信号，因此我们将冷静整理其对整个行业的影响。
1. 全球MDI价格上涨，非一次性问题
2025年11月20日，
BASF正式宣布将南亚地区的Lupranate® MDI产品价格提高200美元/吨。公司明确提到此次调整的背景是运输成本上升、能源成本增加、加强的合规成本。
重要的是，这次涨价并非一次性措施。自2025年以来，全球MDI和聚氨酯原料制造商已经多次进行过每吨100~300美元的价格上涨，BASF的此次公告是这一趋势的延续。亨斯迈和万华也采取了类似的定价策略，因此可以解读为
反映了行业普遍的结构性成本压力的共同举动。
2. MDI生产过程中的结构性成本上升MDI是典型的能源和原料密集型化学产品。艾索尔趋势分析团队研究的MDI生产成本结构具有以下特点。原材料成本
: 占总成本的约60~65%（对苯胺、光气等上游原材料价格波动非常敏感）
能源成本: 约15~20%（由于高温高压工艺的特性，电力和气体成本上升的直接影响）物流和合规成本
: 由于危险品运输监管加强和全球物流网络不稳定而持续增加。
尤其是最近，能源价格波动性
和
环境和安全监管加强同时作用，使得制造商只能通过涨价来维护其盈利结构。
3. 全球MDI市场的供需结构变化
MDI用于硬质/软质泡沫、涂料、粘合剂、弹性体。
特别是最近能源价格波动性和环境与安全法规的加强同时作用，使得制造商只能通过价格上涨来维护收益结构的局面正在形成。
3. 全球MDI市场的供需结构变化
MDI是各种聚氨酯产品的核心原料。
到2024年，全球MDI市场规模为约292亿美元, 到2033年将达到502亿美元，预计将增长，年均增长率（CAGR）为5.9%。
需求方面的核心动力
建筑用保温材料（能源效率法规加强）
汽车内饰和座椅（电动化·轻量化趋势）
家具用软泡沫
冷藏·冷冻基础的冷链物流扩展
地区结构变化
亚太地区占全球MDI消费的约一半
中国通过大规模设备扩建，从依赖进口转向以本地供应为中心的结构。
印度和东南亚由于基础设施投资扩大和产业增长，中长期需求潜力非常高。
4. 价格传递机制与下游产业影响
MDI价格上涨不仅仅停留在原料价格上。
沿着生产链泡沫制造 → 成品制造 → 消费品价格逐渐传递。
根据艾索尔趋势分析团队的敏感度分析，
如果MDI价格每吨上涨100美元，,
下游企业的整体成本结构将上涨约3~5%
，特别是问题在于软泡沫企业。
这些企业平均以8~12%的低利润结构运营，因此，原料价格上涨必然会导致盈利压力。
短期内，价格传递较难的小型企业财务负担可能会加大。
5. 针对南亚市场的价格策略的意义
巴斯夫此次选择南亚地区作为价格上涨的目标，也值得关注。
该地区具有以下特征。
MDI进口依赖度高，
由于物流基础设施的限制，运输成本占比大。
与产业增长速度相比，地方生产能力有限
在这种结构下，价格调整不仅仅是成本的反映，而是为了区域盈利能力优化的战略选择。
未来，包括Huntsman和Wanhua在内的其他全球供应商也可能扩大类似的区域差异定价策略，这在长期内可能导致全球MDI价格体系的重组。アイソル趋势分析团队将继续
分析全球化学和材料行业的价格波动和需求结构变化，
为您提供实质性的洞察。谢谢。를 지속적으로 분석하여,
将为您提供实质性的见解。谢谢。