您好，这里是 ISOL 趋势分析团队。
最近全球MDI市场呈现出一种难以用简单的价格调整或季节性因素来解释的趋势。
与其说需求急剧回升，不如说是供应方面发生的一系列事件正在动摇市场整体的平衡。这更接近于事实。特别是在2025年11月至12月前后，
亚洲和欧洲的主要生产基地将同时进入
定期维护或产能下降的阶段，这使得对全球MDI供应结构的重新解读变得必要。艾索尔趋势分析团队认为此次趋势并非
“短期事件的叠加”，
而是供应结构变化的信号。
在这一阶段，最显著的特点是
主要MDI生产设施几乎在同一时间进行了产能调整。2025年11月至12月主要停产案例：
万华化学（宁波）
→ 年产100万吨规模的MDI设施，定期维护。科思创（上海）
→ 年产60万吨的生产线，定期维护。
巴斯夫（重庆）
→ 年产53万吨的设施，定期维护。
亨斯迈（荷兰）
→ 年产28万吨的设施，非计划停产（至少超过1个月）。
将这些设施合计，
短期内相当于全球MDI生产能力约30%的产量将从市场中消失。
这可以这样解读。
在欧洲增加的变量，巴斯夫安特卫普
与亚洲地区的定期维护集中相结合，
在欧洲，巴斯夫安特卫普（Antwerp）MDI设施的产能下降
成为了一个额外的变量。
巴斯夫在安特卫普的年产65万吨规模的MDI设施，
由于氯气供应不足和设备检查问题，目前以低于正常运行的产能进行运营，据说这种情况可能会持续到2026年3月。
安特卫普是欧洲的一个关键供应基地，
因此该设施的产能下降将
对全球造成约6%的额外供应压力。
这种情况可能会持续到2026年3月正在被提及。
安特卫普是欧洲的一个关键供应中心，因此，
似乎可以继续下去。
为什么市场感受会更强烈呢？
MDI市场在结构上
以少数全球企业为中心的供应结构，
区域间的量替代并不容易，
长期合同比例高，现货流动性有限的行业。
在这样的环境下，
如果生产能力减少30%与欧洲的开工率下降重叠，
实际市场上，强烈的供应压力可能会感受到超出数字的程度。
最近持续的价格上涨和交货期调整问题，
也可以被解读为这种供应结构变化的滞后反映，这似乎是自然的。
叠加贸易风险的市场环境，
此外，
美中贸易争端后加强的反倾销环境也
作为限制MDI市场供应路径的因素。
以美国和欧洲为中心，
关于中国制造的MDI可能面临高关税的讨论，
市场上逐渐
优先考虑“供应的稳定性和监管风险”而不是“价格”的趋势正在加强。
这表明MDI已经开始被视为
不仅仅是普通化学原料，而是需要考虑地缘政治风险的材料。
虽然扩建是计划中的，但存在时间差，
从中长期来看，供应扩大的计划确实存在。
金湖三井化学: MDI年增产10万吨（2027年完工目标）
万华化学: 福建基地70万吨/年技术改造（预计2026年第二季度完成）
然而，这些增产量
并不会立即解决当前的短期供应空缺，
而是更可能在中长期影响市场平衡。在此期间，市场可能会经历
在此期间市场
供应紧张与波动并存的阶段。
此次全球MDI供应不安，
与其说是简单的临时事件叠加，
不如说是供应结构和交易标准正在变化的信号，这似乎是可以解读的。
艾索尔趋势分析团队将
持续观察这些结构变化的趋势，
并不断分享在现场实际可参考的洞察。
谢谢。